央行下调跨境融资参数:或减弱人民币升值速率,但行情难反转

澎湃新闻 阅读:37515 2020-12-14 20:01:24

澎湃新闻记者 陈月石

跨境融资宏观审慎调节参数的下调,并未立刻阻止人民币对美元汇率的升值。

12月14日,人民币对美元即期汇率以6.5340开盘,16时30分收报6.5367,较上一交易日升值44个基点。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率12月14日以6.5362开盘,随后最高升值至6.5175,较前一交易日升值超过200个基点。

12月11日,央行、国家外汇管理局出手将金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25下调至1,旨在进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理,引导金融机构市场化调节外汇资产负债结构,央行和外汇局并表示,金融机构应树立“风险中性”理念,更好地服务经济社会发展。

“调整金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数,有利于控制银行的跨境融资风险,相比实际效果,更多地应该是再度释放不希望人民币过快升值的信号。”某股份行金融市场部人士表示。

今年以来,人民币对美元中间价累计升值了6.3%,人民币对美元即期汇率累计升值了超过6%,离岸人民币对美元汇率累计升值了6.3%。

兴业研究在最新报告中指出,此举会减弱人民币汇率的升值速率,但难以造成行情反转。

该机构认为,一方面,虽然金融机构外币债的实际结汇规模数据难以获得,然而仅从净发行量来看,6月到9月金融机构外币债净发行额在40亿美元-103亿美元之间,倘若全部结汇,约占外汇市场每月即期成交量的0.4%-1%;倘若净发行量恢复到2014年到2019年均值水平,则单月“减少”的结汇规模最多也不及即期成交量的0.55%,这不足以推动人民币汇率趋势反转,但会降低升值速率。另一方面,10月和11月金融机构外币债发行明显缩量时期,人民币汇率升值态势不减,这侧面反映出前者对汇率的边际影响不大,除非触发人民币升值的基本面出现显著变化。

中金公司则认为,目前还没有看到经济基本面明显的转向,包括国内出口仍偏强、境外资金流入仍在加码等,因此短期内,“双顺差”格局仍会支持人民币升值,尤其是相对美元而言,人民币仍有补涨的空间。

责任编辑:郑景昕

校对:张艳

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